借壳上市需要注意的法律问题

近几年，越来越多的企业不断的涌入到市场，企业之间的竞争力也在不断的增大，而上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。此时，上市公司的上市资格已成为一种稀有资源，为此，有些企业为了能够达到融资的目的，就采取了借壳上市，即将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资，从而实现上市的目的。

为了能够保障市场经济的稳定运行，有效的规范上市企业的经营行为，我国对于公司上市的条件要求不断的严格，企业上市的门槛不断的提升；而由于一些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力；此时上市公司的母公司通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市，但是，在进行借壳上市的过程中有些问题需要特别注意。

首先，借壳上市过程中涉及多方主体，因此在申请壳公司股票停牌前，必须做好保密工作，谨防信息泄露造成股价异动。证券市场监管者近年来对内幕交易的查处日益严格，一旦壳公司的股票价格异动，将会引起监管者的注意和核查。如一旦核查发现壳公司存在信息披露不及时，或者相关方存在内幕交易的情形，将会阻碍借壳上市的进程，最终损害相关方的利益。借壳上市涉及的审批部门众多，审批程序繁复，借壳上市的完成需要所有的审批事项都获得通过才能进行，某项审批未获得完全通过将影响整个审批事项的进程，甚至会导致借壳上市的失败。因此，壳公司、收购方等相关方在借壳上市过程中必须做到与审批部门进行及时、充分地沟通。

其次，借壳上市能否获得成功还有一个关键因素是购买方买到的壳应是个“净壳”，净壳就是壳公司在进行资产处置时能够切实得把所有的资产、负债、业务剥离出壳公司，而不受壳公司原有资产、负债和业务的影响。如果壳公司未能剥离原有债权债务，或者仅剥离部分债权债务，那么会面临债务重组能否成功的风险。如果未能设置好债务的隔离措施，即使所有审批手续完成，收购方仍有可能陷入到壳公司复杂的债权债务关系中，而导致借壳的失败。此时，在借壳上市过程中收购方应对壳公司债权债务进行详尽调查，并将相应的债权债务转让给有资质和能力进行处理的接收方，以保障债务得以真正剥离。

第三，在进行行政审批的时候还需要注意下列问题；壳公司发生重大资产重组，需要经中国证监会审核；壳公司非公开发行股票，需要经中国证监会审核；涉及上市公司协议收购及豁免要约收购事项，需经中国证监会同意；如壳公司为国有控股的上市公司，需要履行国有资产处置和国有股权变更的审批程序；如收购方为外国投资者，需要履行外资收购上市公司的审批程序；如涉及股权分置改革的，股权分置改革方案需取得交易所的同意。

借壳上市一旦成功，对壳公司来说往往会带来巨大的发展空间，会促使壳公司股价上升，使壳公司的股票持有人价值增加，进一步的增强壳公司的发展潜力，而许多壳公司的投资者甚至可以借此实现一夜暴富的神话；但是，借壳上市涉及到的利益群体较多，所牵涉的利益也较大，因此，企业的经营者在计划借壳上市时，切实做好各方权益的考量，做好相应的预防措施。