如何预防股权并购中的隐形债务

收购方决策是否收购目标公司股权时一般要考虑：一是判断能否实现其商业目的，二是判断债务风险是否在可控范围。前者较容易把控，后者则需要通过法律和会计等尽职调查的结果进行评估，因为这些债务包括已披露债务和隐形债务。

隐形债务是指被并购企业的会计账簿上未表示出来，不为并购方所知的，有可能承担的债务。包括被并购企业对外已构成的违约、侵权，但尚未最终确定的债务，以及因对外担保而可能承担的债务，它具有以下特征：不确定性，包含是否承担不确定和承担数额多少不确定；隐蔽性，这种债务由于没有按一般会计规则记载，所以使得并购方不易发现。

隐形债务给并购方企业带来的危害是巨大的，因此，并购方必须有针对性的作好自己的防范措施，企业欲进行并购时，可以从以下几个方面来进行防范：

（一）有目的、有针对性地进行并购前的隐形债务调查核实工作。

由于隐形债务往往在企业的会计帐薄上得不到反映，因此，并购方欲进行兼并时，一定要以有效的方法有意识的调查核实被并购方的隐形债务问题，争取做到防患于未然，调查核实可以采取以下三种具体的方法，这种调查核实可以由并购方自己进行，也可以委托他方进行，也可以要求被并购方出具真实有效的证明其隐形债务的证据，当然最好是委托律师进行调查核实。

1、调查了解近两年来被并购企业与其业务单位之间的业务往来，查明被并购企业有无违约行为，查明被并购企业的担保情况，及有无可能承担担保责任。

2、对被并购企业的产品（服务）的现状及前两年的产品质量进行调查，以核实被并购企业的产品质量是否存在质量问题，是否存在产品侵权问题及可能性。

3、及时用公告形式对外发布信息，通过社会反馈途径了解被并购企业的隐形债务问题。

《公司法》第184条第3款规定：“公司合并，应当由合并方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单，公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告三次。

并购方应利用此条规定及时、有效地发布公告，以其向社会公开信息，将被并购企业的债务包括隐形债务问题作全面、详实的了解。

（二）并购时与对方协议预留部分并购费，在一定期限内（可规定为一年），并购方如未承担被并购企业的隐形债务，则到期支付预留的并购费，如承担了隐形债务，则用预留的并购费承担，承担了隐形债务后，并购方在承担债务负担的范围内免除后续给付的并购费。

（三）通过司法救济及时解除并购协议，避免经济损失。

在采取以上措施后仍未及时发现被并购企业的隐形债务，从而双方在并购后，因被并购企业应承担的隐形债务数额很大，超过预留的并购费，则并购方应及时以重大误解或欺诈为由提起诉讼，要求法院宣告并购协议无效或撤销并购协议，避免经济损失。

收购方应尽可能全面掌握目标公司的债务情况，对未披露的潜在债务作出合理判断，从源头上尽可能减少其出现的机率。如果收购方不放心的话不妨在签署并购协议之后主张违约责任，这也是收购方通过法律措施保障自身权益的一种行为方式。