IPO常态化引起各方热议 IPO提速导致股市下跌?

北京晚报 2017-01-22 15:45:00
IPO常态化引起各方热议 IPO提速导致股市下跌?

近期,“疯狂的IPO”成为股民讨论的热点。每次股市下跌,股民都会抱怨新股发行太快。的确,新年以来,监管层几乎在以每周一批、每天3家左右的节奏,加速推进着新股发行。而IPO常态化也引起了各方的热议,到底IPO常态化是会让股市下跌还是会给力实体经济,各方都有自己的观点。

 

九成网友认为目前IPO过快

 

近日,某财经网站就“IPO提速对A股是好事还是坏事?”进行了一场调查,逾万名网友积极参与其中,其中超过9成网友认为目前IPO过快,会导致市场低迷。

超过9成的网友认为当前新股发行速度过快,当前新股发行提速对股市是利空作用,会对A股产生抽血效应,导致市场低迷;有7%的网友认为此举对股市是利好作用,能够为注册制铺路,促进上市公司优胜劣汰;仅仅有2.7%的网友认为此举对股市影响不大。接近9成的网友认为IPO应该减速或暂停,只有11%的网友认为IPO不应该减速或者暂停。根据相关机构测算,2016年在高速发行的背景下,每位股民平均亏损2.4万元。

 

股民小林表示,IPO还要看市场的容量,还要看经济的体量,还要看宏观的经济形势能不能跟上IPO的速度。

 

加速IPO导致股市下跌?

 

近来权威媒体的舆论是:加速IPO与股市下跌没有直接的关系,此观点对吗?对此,股市专家、华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林发表观点称,供求关系是商品市场各个领域中的最本质的关系,决定着市场价格的走向。当供不应求的时候,股市就大涨,如2015年的5178点;当供求平衡时,股市就是牛皮市;当供严重大于求时,股市就一路熊市。

 

李志林援引数据称,回顾中国股市历史上1992年的386点、1994年的325点、1996年的512点、2003年的1025点、2005年的998点、2008年的1664点这6次停发新股的行为,哪一次不是因为严重的供大于求导致股市出现危机而作出的决定,“IPO节奏与股市的密切关系,毋庸置疑!”

 

七分钟理财观点称,IPO的常态化对于近期市场的影响,应该是重要原因,但不是根本原因。IPO的持续快速发行使得本就依靠市场存量资金博弈的A股市场出现大量失血,而新华社的文章“IPO常态化可以给力实体经济”也引爆了短期的做空情绪。但创业板与中小板的大幅下跌,有其本身的原因,中小板的市盈率在46倍,创业板的市盈率依然高达50多倍,市场依然存在价值回归合理区间的要求,而主板市场的蓝筹股凭借其低估值与今年的“混改”概念,依然受到大资金的持续关注。

 

注册制需要等待

更好时机

 

对于IPO常态化的热议也引发了对注册制的思考。财经评论员郭施亮表示,注册制推行,切忌操之过急,而其推行,也需要等待更好的时机,更需要衡量好市场多方的利益。其中,对于注册制的推行,需要强调市场的信披效果以及监管能力。对此,中介机构可否尽职尽责、监管机构可否完成事中事后监管的转移将显得非常关键。再者,虽然目前处于IPO注册制改革授权关键时点,但《证券法》仍需加快完成修订进程,注册制推行需要有完善的法律护航,奠定未来市场的法治基础。

 

与此同时,中国股市“上市难,退市更难”的特征需要得到根本性的改变,如果市场“只进不出”,只会快速加大市场的容量,在股市新增流动性涌入预期不明显的环境下,中国股市的投资吸引力骤减,而大多数股票也只会沦为“僵尸股”。除此以外,在注册制推行之际,更需要有持续活跃的投资环境给予配合。在此期间,中国股市能够保持适度的投资活力,利于新股发行,乃至注册制的循序渐进推进。很显然,对于市场而言,融资与投资功能需要得到均衡发展,若过分注重融资,而疏忽了投资,则也缺乏了注册制推行的市场环境。

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