紧抓“僵尸企业”牛鼻子，如何防范僵尸企业的金融风险

随着“十三五”规划和全面改革深化的推进，“僵尸企业”已成为国企改革环节中的重点攻坚领域。“僵尸企业”对于中央企业的可持续发展、提质增效是一个比较大的障碍，也是企业减利的最大出血点，处理“僵尸企业”已经提到议事日程。而近日召开的中央财经领导小组第十五次会议提出，深入推进去产能，要抓住处置“僵尸企业”这个“牛鼻子”。

 

紧抓“僵尸企业”牛鼻子 钢铁煤炭去产能要有动作有套路

 

2月28日召开的中央财经领导小组第十五次会议提出，深入推进去产能，要抓住处置“僵尸企业”这个“牛鼻子”。有关部门、地方政府、国有企业和金融机构要把思想和认识统一到党中央要求上来，坚定不移处置“僵尸企业”。

 

浙江财经大学经济系主任文雁兵在接受《证券日报》记者采访时表示，“去产能”是今年政府工作的攻坚战。但是，首先要弄清楚我国产能过剩的状况，其次要做好“去产能”对短期经济和就业的影响研究，再出台精准合理的政策措施。

 

根据相关数据和研究，从出清“僵尸企业”角度看，目前中国僵尸企业比例最高的五个行业分别是钢铁、房地产、建筑装饰、商业贸易和综合类。从所有制角度来看，国有和集体企业中“僵尸企业”占比最高

。

文雁兵表示，从产能利用率来看，钢铁、煤炭、水泥、有色、石化等行业的产能利用率水平在全部行业分类中排名倒数。因此，2017年去产能的重点领域是钢铁、房地产、商贸、煤炭、水泥、有色、石化等行业。

 

去年各省市坚决执行去产能任务，成果明显。2月27日，财政部发布公告称，财政部、国家发改委对2016年钢铁煤炭去产能激励省份名单进行了研究，综合考虑各地区去产能实际完成情况和工作积极主动性等方面，拟提请激励通报表扬9省市：其中钢铁方面包括浙江、江西、广东、福建四省；煤炭方面包括山西、山东、河南、重庆、陕西五省。

 

文雁兵告诉记者，要按照实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，去过剩产能和处置“僵尸企业”，需要精准调控，杜绝“僵尸企业”复活。为此，一是要有侧重有突破，要以钢铁、房地产和煤炭等行业为重点突破。二是要有所为有所不为，既需要顶层设计的创新，也要给地方和企业减产能更多空间，推动市场化的兼并重组，发挥优势企业的主导作用，用市场化的办法来解决市场中出现的问题，提升生产效率。三是要有动作有套路，各级政府要简政放权“减、转、进”，营造良好的市场氛围。

 

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，2017年去产能的力度将不会有所放缓，政策层对处置“僵尸企业”的态度更为坚决。2017年国企债务违约风险较高，不过，债务置换、PPP项目等政策对地方融资平台存在托底，短期内违约风险不高。（中国经济网）

 

关于“僵尸企业”的那些事儿

 

僵尸企业是指已停产、半停产、连年亏损、资不抵债，主要靠政府补贴和银行续贷维持经营的企业。僵尸企业不同于因问题资产陷入困境的问题企业，能很快起死回生，僵尸企业的特点是“吸血”的长期性、依赖性，而放弃对僵尸企业的救助，社会局面可能更糟，因此具有绑架勒索性的特征，带来的社会危险也较大。

 

“僵尸企业”的主要表现为：无效地占用大量资金、土地等资源，却不能产生与之匹配的经济效益，本应被市场竞争淘汰出局，却依靠银行输血、政府补贴和政策支持而勉强维持生产经营，形成“僵而不死”的奇特现象。

 

从我国“僵尸企业”目前的情况看，大体有以下三大特征：

 

1.企业规模较大。“僵尸企业”大多为规模较大、员工较多的国有企业。这些国有企业在地方经济中占有比较重要的地位，政府出于维稳考虑，既不让其破产，也难以使其获得新生，只能通过银行或政府的不断输血维持现状。

 

2.行业产能过剩。“僵尸企业”大多是产能过剩的钢铁、水泥、家电等行业。这些行业因盲目扩大生产，造成产能过剩，最终导致产品积压、员工失业率上升。

 

3.产业领域低端。从产业来看，“僵尸企业”基本属于产品附加值较低、利润空间小的制造业领域。这些产业由于技术含量低、转型升级困难，导致债务负担沉重，最终形成资不抵债局面。

 

“僵尸企业”对社会的危害

 

“僵尸企业”具有绑架勒索性的特征，使得未及时清理将带来一定的社会危害。

 

1、浪费社会资源。“僵尸企业”需要银行和政府财政不断输血，大量土地、资金、原材料、劳动力等社会资源被无效占用，造成生产要素配置扭曲，社会资源整体利用效率降低。

 

2、扰乱市场秩序。“僵尸企业”抢占了其他健康企业的资源与机会，缺失主动创新、提高效率的动力，还会产生劣币驱逐良币的效应，破坏了市场优胜劣汰的机制和公平竞争的环境。

 

3、脱离资产监管。“僵尸企业”长期脱离监管机构的监管，资产质量差，经常出现产权归属不清、管理混乱的问题，资产管理基本处于失控状态，国有资产保值增值责任无从落实。

 

4、损害职工权益。“僵尸企业”失去收入来源的情况下，拖欠职工工资、社保情况严重，职工的切身利益得不到保障，工作积极性不高，严重影响职工队伍稳定。

 

5、形成金融风险。“僵尸企业”不具备偿贷能力，也没有足够的资产偿还贷款，造成银行不良贷款高速增加，甚至可能导致系统性金融风险。

 

值得一提的是，“僵尸企业”问题很难在宏观指标中非常迅速地直接体现。由于银行为降低其不良贷款率而不断向企业续贷输血，僵尸企业问题在银行财务报表中不会很快体现。根据财政部有关数据，2015年国企利润同比下降6.7%，而财务费用(主要是债务利息支出)却超过利润增长，增长10.2%。尤其是一些地方国企，利润下滑，造成偿债能力不断下降、对债务融资的依赖性不断增加。2015年地方国企利润同比下降9.1%，财务费用达到10%。同时，也有一些国企承担了地方政府的公共服务职能，本身不适合以盈利为目的，需要财政的支持。还有一些国企承担了地方融资平台的职能，具有临时性的融资目的。一旦“僵尸企业”蔓延，隐藏的金融风险将被释放，这会对市场结构调整造成阻滞影响。

 

如何防范“僵尸企业”金融风险？

 

银行不良贷款的飙升和企业违约事件的爆发，一方面和当下的经济周期有关，另一方面也和大量的“僵尸企业”占有过多的信贷资源，导致信贷资产严重下滑有很大的关系。不少金融机构都曾对“僵尸企业”发放过贷款，有的还有存量。为了切实防范“僵尸企业”金融风险，金融机构需要采取一系列有效解决措施。

 

1、提高风险防范意识。金融机构要认真做到“三严”：一是严把准入关，加强风险预警监测，从源头上抑制不良资产上升，将钢铁、煤炭、有色金属冶炼等列入压缩退出行业范围的“黑名单”；二是严把续贷关，禁止为“僵尸企业”办理续贷，把资金投向真正需要的产业和企业；三是严把止损关。做好市场调研，防止“僵尸企业”非法转移，最大限度地保护信贷资产。

 

2、强化债务风险管理。金融机构应认真做到“两加”：一是加强金融风险排查，重点关注产能过剩行业和“僵尸企业”等重点风险领域和不良贷款领域；二是加快金融风险资产处置，充分发挥国有资本投资、运营公司及各类资产平台，稳妥处置“僵尸企业”破产退出事件，防止银行贷款责任“悬空”，有效维护金融稳定。

 

3、适当参与并购重组。“僵尸”企业并非完全没有价值，部分“僵尸”企业拥有人才与专业优势，是产业转型升级的主体，对民间资本而言存在一定投资价值。在“僵尸”企业并购重组过程中，引入市场机制，消除民间资本进入壁垒，通过直接融资置换“僵尸”贷款，化解“僵尸”贷款风险，提升企业生存发展能力。

 

4、加快坏账核销进程。在财税及监管政策允许范围内，通过外部审计与监督，适当赋予金融机构经营灵活性，设计、主导或参与“僵尸”企业并购重组全过程，减少债权银行之间博弈，增加并购重组成功率，及时核销实际损失，按比例由相关银行承担，盘活存量信贷资金，全力提升新增信贷资金运用效率。

 

改革如同凤凰涅槃、雄鹰换羽。处置“僵尸企业”不是甩包袱，这一过程既是去产能，也是优化配置市场资源，本质上是为强健我国经济的体魄。从这个角度理解处置“僵尸企业”，我们就更有壮士断腕的使命感，更有不舍昼夜的紧迫感。当前，我国经济正处于转型之中，经济增速持续下行，经济结构深度调整，尽快化解过剩产能、防范僵尸企业、防范金融风险，已经成为社会上下的共识。