股权争夺战再次升级：万科到底会归属于哪方？

传万科启动市场化重组  万科资产重组的方式哪般

王石喊话反对宝能系入主后的24小时内，万科股票从涨停到短暂停牌，以重组方案启动对宝能系的对抗，反应迅速、动作决绝。未来30天内万科会公布重组方案，为这出万科管理层决战外来大股东的剧情设定了初步期限。未来的30天，以王石和郁亮为代表的万科管理团队将奔波于找钱，而以“钱多”取胜的宝能系则要在高杠杆的风险中捍卫依靠资本夺取控制权的权利。一场职业经理人与第一大股东之间的博弈、一场关于企业信用与资本之间的较量注定了而立之年的万科，将迎来30年中最为波澜和动荡的30天。

传万科启动市场化重组 停牌预计至少三月

据财新网报道称，万科已确定启动市场化资产重组方案，将引入外部中介机构做财务顾问。财新记者获知，万科董事长王石近日已与包括高盛在内的多家投行接触。

另有消息人士对财新记者透露，万科近日还与国资委进行了沟通，获得了后者对资产重组的初步支持。

12月18日下午，万科A股和H股同步停牌，称公司“正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产”。

万科曾在昨日(12月20日)发布公告称，预计不超过30个自然日的时间内披露公司重组方案。同日，中粮集团方面否认参与万科增发事项。分析人士认为，万科管理层仍需要不断寻求资金外援来获得支持。但消息人士分析，此项动辄百亿的重大资产重组牵涉复杂，很难在短期内结束。由于重组涉及的程序复杂，预计万科股票停牌至少三个月。

另有市场人士分析认为，如果采取发行股份方案，按万科停牌前一个月的平均股价再加上市场常见的九成折扣，预计发行价在15元左右。

万科此轮股价异动始于12月初，短短半个月股价暴涨了近70%，主要原因是受“宝能系”大举增持所拉动。

在应对“宝能系”举牌的过程中，频频有消息传出王石目前正大力寻求帮助，坊间传闻施以援手的包括中粮集团、华润集团、某信托等，但截至目前没有任何公司或是机构明确表态增援万科。（新浪财经）

万科资产重组的方式为哪般

资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置。资产重组的方式各种各样，此次万科的股权争夺大战中，王石先抛出毒丸计划，如今又启动重组方案，只是不知他们将采用何种重组方式呢？资产重组的主要方式有：

1、资产置换

在上市公司出售或收购资产的各种重组中，不涉及现金流动的资产置换重组成为上市公司重组的主流形式。

置换重组中存在大量的暗箱操作，一般做法是将上市公司的一些不良资产如高龄应收款项、不能盈利的对外投资等出售出去，而将等额的优质资产注入进来。表面上看，重组方与被重组方的资产置换重组是等额置换，但实质上是不等值的,账面上数值虽不变，但给日后评估增值留下了很大的空间。由于资产等额置换只能改变上市公司净资产的质量，但却不能在短期内改变上市公司净资产的数量，所谓远水不能解近渴。在这种情况下，只有对这些困难上市公司实施资产赠予，即无偿地向上市公司赠予大笔资产，才可以迅速地增加上市公司的净资产值，使得上市公司的每股净资产迅速地恢复到1元以上。

2、资产剥离

资产剥离的交易方式有：协议转让、拍卖、出售；交易的支付方式则有现金支付（一次性付款、分期付清），混合支付等。如果被重组公司缺乏现金，重组公司也可能动用现金购买其要剥离的资产。

将劣质资产从上市公司剥离是我国上市公司重组的一个重要内容。在劣质资产的剥离中，大量的债务也被剥离了出去，这些被剥离出去的债务并没有足够的净资产和具有赢利能力的业务作保障，很多债务实际上随着劣质资产以自我交易等手段被塞给了重组公司。上市公司常常将净值为负的（负债大于资产）所谓“不适资产”以一定价格或者零价格转让给重组母公司。

3、资产租赁

这种有两种可能：一，可能是重组公司没有找到一种合适的方式将被重组公司的资产剥离出来，于是只好暂时采用租赁这种方式。这样还可以增加被重组公司的现金流。二，被重组公司暂时没有能力获得重组方的优质资产，只好先租赁。当然资金的确定和支付有很大的灵活性。

最近，市场上出现了一种新的资产重组方式——净壳重组。所谓“净壳”，就是被重组公司几乎把自己原有的所有资产，包括债权、债务统统从上市公司剥离，而仅仅剩下“上市公司”这一“外壳”。 这类重组都希望得到净壳，以避免原有的不良资产拖了后腿，还将额外的增加现金流。重组后被重组公司实质已发生了很大的变化。净壳重组"的一个最大优势在于，可以迅速甩掉上市公司原来的包袱，实现轻装上阵。

虽然万科没有披露其具体的重组方案，我们也无法知晓其采用何种重组方式，但是王石以及他的管理层为自己设定了反击的时间限制，这足以看出他们的胸有成竹。我们不清楚“万宝对峙”背后的原因，我们只期待“万宝之争”的最终结果。