美国共同基金在股东诉讼中的使命（十二）：结束寄语

编译：张骁华

【摘要】本文旨在分析共同基金在股东诉讼中的行为。首先回顾股东诉讼的基本形式，以及此可能给共同基金投资者带来的好处。然后审查十大共同基金是否以及如何参与股东诉讼。并提供了共同基金参与股东诉讼的几种实施方案，最后提出了“明确、基于使命声明的安全港，并由一个适当组成的独立诉讼委员会执行”的结论。

【关键词】共同基金 股东诉讼 估值诉讼

共同基金在股东诉讼中的使命宣言

一、在投资组合之外提起诉讼要求赔偿

二、确保投资组合内诉讼的有效威慑

三、通过诉讼实现有意义的治理改革

四、介入控制诉讼代理费用

五、执行使命宣言

结束寄语

近一半的美国家庭投资共同基金，而共同基金已成为公司治理领域最重要的参与者之一。学者们已经开始深入研究共同基金参与公司治理的方式的实质性障碍，但迄今为止，这一文献的主要焦点一直是共同基金如何投票。应该更多关注的是他们如何起诉。

对大型共同基金股东诉讼行为的实证研究表明，共同基金并没有将诉讼作为为投资者创造价值的工具。共同基金惨淡的诉讼记录，揭示着围绕共同基金管理激励机制的更广泛讨论。如果共同基金像许多人声称的那样认真对待治理问题，那么共同基金必须改革应对股东诉讼的方式。

本文展示了如何做到上述。要明确了共同基金在股东诉讼中的使命，优先考虑共同基金投资者的利益。使命宣言包含了市场投资者对股东诉讼的观点，可以通过对现有管理项目的微小改革来实施。实际上，对基金来说，最重要的变化是看到股东诉讼的本质：它是能够为投资者创造真正价值的公司治理的有效支撑。

【参考文献】

1. Sean J. Griffith† & Dorothy S. Lund: <A Mission Statement for Mutual Funds in Shareholder Litigation>[J], The University of Chicago Law Review, 87:1149,2020