一、定义

国际债券投资是指投资者在国际债券市场上购买外国企业或政府发行的债券，并按期获取债息收入和到期收回本金而进行的投资活动。国际债券的重要特征是发行者和投资者属于不同的国家，筹集的资金来源于国外金融市场。国际债券的发行和交易，既可用来平衡发行国的国际收支，也可用来为发行国政府或企业引入资金从事开发和生产项目。

二、种类

国际债券市场发行的债券种类繁多，依发行债券所用货币与发行地点不同，国际债券可以分为外国债券、欧洲债券和全球债券。

1.外国债券

外国债券是指在发行者所在国家以外的国家发行的，以发行地所在国货币为面值的债券。外国债券的发行一般均由市场所在国的金融机构承保。

2.欧洲债券

欧洲债券是指一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。

欧洲债券最初主要以美元计价，发行地以欧洲为主。20世纪70年代后，由于美元汇率波动幅度较大，以德国马克、日元等其他货币为计价货币的欧洲债券比重不断上升，发行地也开始突破欧洲地域限制，在亚太、北美以及拉丁美洲等地发行的欧洲债券日益增多。

3．全球债券

全球债券是20世纪80年代末产生的一种新型金融工具，是指在世界各地的金融中心同步发行，并可在世界各国证券交易所同时上市，24小时均可进行交易的国际债券。1989年世界银行首次发行了这种债券，后来被欧美以及一些发展中国家效仿。虽然全球债券的发行往往要经由所在国进行清算和登记，但由于各个清算系统间的联系是相当便捷和密切的，因而能够保证其较高的流动性。因此，全球债券具有发行成本低、发行规模大、流动性强等特点。全球债券是一种新兴的债券，它的发行规则和发行程序还有待进一步完善。

现在，国际清算银行将国际债券分为固定利率债券、浮动利率债券和与股权相联系的债券。其中，固定利率债券主要是指期限、利率固定不变的债券，它属于传统的欧洲债券，目前这种债券的发行量在不断减少。浮动利率债券是一种以银行间拆借利率为基础，再加一定的加息率，每3个月或6个月调整一次利率的债券。与股权相联系的债券是一种新型金融产品，它向投资者许诺可按约定条件向发行者换取某些股份或其他证券，或有权购买某些资产。这种债券于1981年首次发行，在20世纪80年代后期曾一度超过浮动利率债券。

三、特点

相对于国内债券投资，国际债券投资具有以下特点：

1.资金来源广泛

例如，美国扬基债券的发行地虽在纽约证券交易所，但实际发行区域覆盖美国各地，能够吸引美国各地的资金。同时，又因为欧洲货币市场是扬基债券的转手市场，因此，扬基债券的交易遍及世界各地。

2．计价货币通用

一般来说，发行国际债券的计价货币均为币值较稳定的、在较大范围内流通的货币。例如，美元、英镑、日元、欧元等。

3．发行规模巨大

例如，20世纪90年代以来，平均每笔扬基债券的发行额都在7500万-15000万美元之间。

4．汇率风脸较大

例如，欧洲债券最初主要以美元为计价货币，发行地以欧洲为主。但20世纪70年代后，随着美元汇率波动幅度增大，以德国马克、瑞士法郎和日元为计价货币的欧洲债券比重逐渐增加，主要原因就是美元汇率风险增加。同样，由于单一货币计价汇率风险较大，用多种货币表示面值的欧洲债券近些年来呈上升趋势。